益丰药房近5日陆股通资金呈现持续买入状态，近5日北上资金累计净买入1.67亿元，外资近期有持续流入的迹象，但股价却已经从高开震荡跌落三分之一。
公司基本概况：
益丰大药房连锁股份有限公司主要业务为医药零售业务、医药批发业务以及其他业务收入。主要产品涵盖药品、保健品、医疗器械、健康相关的日用便利品，公司目前主要业务范围集中在湖南、湖北、上海、江苏、江西、浙江、广东、河北、北京九省市内,华中华东华北区域竞争优势明显。
C：季度收益增长率
(优质股TIPs：应该同比大幅上涨，最好平均上涨70%以上，百分比变动是唯一关键要素，警惕非经常性损益，成长股最低要求季度每股收益增速25%以上，每股收益绝对值达到或接近历史新高)
单季度扣非利润总额创历史新高，最近一个季度扣非净利润同比增速30.17%上一季度单季扣非净利润1.69亿，21年一季度扣非净利润2.33亿，环比增速37.87%。
A:年度收益增长率（优质股Tips：最近三年年复合增速至少为25%-50%，分析师主流预期未来一年收益上涨，年度ROE最低17%以上，多数牛股起涨初期的市盈率为25-50倍）
ROE年15.51%，21年第一季度ROE为4.17%，资产收益持续改善。过去五年（-）保持高速成长，年扣非净利润相比年上升%，同期股价涨幅.9%，股价上涨由利润驱动。
N：新公司、新产品、新管理层、股价新高（优质股Tips：行业或公司是否有积极变化，是否有新的产品、产能增加、管理人是否有变更，股价是否处于年内新高，在熊市中仍能保持大量成交并第一次创下1年内历史新高为佳）
1.董事长高毅：借助数字化新兴技术实现医药零售模式的创新和智慧零售的转型
2.在海医院与益丰远程诊疗中心两家全资子公司，旨在为用户提供互联网诊疗，处方流转平台，家庭私人医生，健康管理，轻问诊，患者教育等服务。
3.布局慢病管理药房、DTP药房以及O2O健康云等多渠道业务。
L：领军股（优质股Tips：行业中利润或利润增速前三甲公司、大势调整时抗跌）
医药连锁行业并没有绝对龙头，尚处于市场集中度提成过程中。近期虽然有所下跌，但中长期走势依然强于行业指数。
I：机构认同度（优质股Tips：优良业绩的机构持有背书）
机构研报高度覆盖，近6个月21家机构研报给出买入评级，5家研报给出增持评级。
截至3月31日，前十大股东包括知名机构高毅，两家QFII，两只社保，知名基金经理广发傅友兴、中欧葛兰。
估值分析：①历史PE法：
益丰药房历史PE，20%分位数47倍，中位数61倍，80%分位数84倍，
根据年每股收益1.06，得出低估49.8，合理64.7，高估89；
按照年券商一致预期均值每股收益1.8，得出低估84.6，合理.8，高估
②历史静态比较法：
年是益丰药房上市后的回调低点，当年前复权最高价格19.19，最低股价12.67，对应净利润2.24亿；
年券商一致预期净利润9.3亿，以年净利润为基准，比例关系为4.15，假设股价涨幅与净利润涨幅相当，则最低股价应为52.58，最高股价应为79.63
③格雷厄姆的成长股估值法：
截至-6-14，券商研报一致预期，按均值计算未来三年公司将保持33%的年复合增速。
券商一致预期年益丰药房EPS=1.38，保守估计的长期净利润增速为15%，则合理市盈率=8.5+2*15%=38.5，那么年合理估值=1.38*38.5=53.1
综上，个人使用以下4个数值确定年益丰药房的估值情况：极低估值=49.8；低估值=53.1；高估值=79.63；极高估值=
投资笔记仅供交流学习，据此买卖，后果自负！
简道君
