一、主营业务
集萃药康成立于年，是一家专业从事实验动物小鼠模型的研发、生产、销售及相关技术服务的高新技术企业，系亚洲小鼠突变和资源联盟企业成员以及科技部认定的国家遗传工程小鼠资源库共建单位。公司秉承“创新模型，无限可能”理念，基于实验动物创制策略与基因工程遗传修饰技术，为客户提供具有自主知识产权的商品化小鼠模型，同时开展模型定制、定制繁育、功能药效分析等一站式服务，满足客户在基因功能认知、疾病机理解析、药物靶点发现、药效筛选验证等基础研究和新药开发领域的实验动物小鼠模型相关需求。
实验动物是现代生命科学研究发展的基石，扮演了人类替难者的角色。小鼠是继人类之后第二种完成全基因组测序的哺乳动物，其基因组与人类高度同源，生理生化及生长发育的调控机理和人类基本一致，同时具有繁殖能力强、世代周期短、饲养成本低等特点，系目前应用最为广泛的实验动物。随着基因工程技术的飞速发展，特别是近年来以CRISPR/Cas9为代表的基因编辑技术的普遍运用，使得大规模创制小鼠模型成为可能，从而可以更加精准地模拟人类特定生理病理特征，在阐明生命机理规律、疾病诊断治疗以及新药创制研发等方面具有不可替代的作用。欧美发达国家均将突变小鼠模型作为国家科技发展的战略资源加以大力扶持。
（二）发行人主要产品及服务介绍
1、商品化小鼠模型销售业务公司瞄准肿瘤、代谢系统疾病、神经退行性疾病、自发免疫疾病、心血管疾病等严重威胁人类健康的重大疾病领域，创新运用转基因、ES打靶、CRISPR/Cas9等基因编辑技术，开发出免疫缺陷小鼠模型、人源化小鼠模型、疾病小鼠模型等客户需求大、标准化程度高、实践使用多的小鼠品系，供客户选择采购。同时，公司基于生命科学研究领域对于基因敲除小鼠的市场需求，开展“斑点鼠计划”，逐步建立小鼠全部2万余个蛋白编码基因的敲除品系库，能够实现商品化销售。
（1）斑点鼠
（2）免疫缺陷小鼠模型
（3）人源化小鼠模型
（4）疾病小鼠模型
（5）基础品系小鼠
2、模型定制业务现有的商品化标准小鼠模型并不能完全满足市场需求。在生命科学研究过程中，有时需要根据特定目的，设计专门的基因工程小鼠模型。例如，在研究胚胎发育过程中特定细胞的分化时，可以通过基因编辑技术，使这些细胞特异性地表达荧光蛋白，从而达到活体追踪这些细胞分化的目的。但是，由于大多数研究者通常不具备构建此类复杂小鼠模型的技术平台，所以必须委托商业机构予以定制。
3、定制繁育业务与基础品系小鼠相比，经由基因工程技术创制的小鼠模型在生理稳态、代谢以及行为模式等方面存在差异，从而在饲养条件方面具有特殊要求。另一方面，在生命科学研究中通常需要建立基因工程小鼠品系，涉及使用两个、三个甚至更多基因编辑小鼠品系进行数代交配，且每一代均需通过基因型筛选留种后方可安排下一代的繁育；在某些项目中，可能还需要结合辅助生殖技术，通过体外受精、胚胎移植、卵巢移植等才能完成全部繁育。上述繁育流程较为复杂，涉及基因编辑技术、辅助生殖技术、表型验证技术以及饲养管理经验的综合运用，一般客户通常无法自行完成，从而需要寻求专业化的定制繁育服务。
4、功能药效业务依托于公司人源化小鼠模型和疾病小鼠模型，公司建立了创新药物筛选与表型分析平台，为客户提供一站式功能药效分析服务。具体而言，公司使用客户指定的候选药物，提供合适的小鼠模型并针对相应靶点进行给药，然后分析动物的生理病理表型变化，开展药效学和毒性反应评价、靶点概念性验证在内的体内试验评价服务。此外，公司还通过肿瘤浸润淋巴细胞分析、抗体结合实验等，为客户提供药物作用机理研究、抗体类药物靶点结合力评价等体外试验评价服务。公司建立了完善的项目质量控制标准，已支持多家客户申报新药临床试验。
（1）肿瘤药效业务（2）代谢类疾病模型药效业务
5、代理进出口及其他业务公司拥有经出入境检验检疫局批准认可的自有SPF级隔离检疫场所，可以为客户提供小鼠及其非活体物质（细胞、血液、组织、DNA、胚胎、精液、蛋白）的进出口服务。
三、竞争对手
1、国外主要竞争对手
TheJacksonLaboratory
一家成立于的美国非营利性生物医学研究机构，最早全面系统从事小鼠品系培育及小鼠遗传学研究，开创了现代实验动物产业先河。多年来在实验动物和模式动物领域累积的技术与经验，被誉为全球实验小鼠的黄金标准。业务涉及小鼠模型销售、小鼠育种及胚胎冷冻等
CharlesRiver一家成立于年的美国公司，业务涵盖动物模型生产销售以及相关繁育、药效服务等
TaconicBiosciences一家成立于年的美国公司，专注于啮齿类动物模型业务，包括型构建，繁育，胚胎冷冻与复苏，质量监测等
2、国内主要竞争对手
维通利华
成立于年，系CharlesRiver在中国的子公司，核心小鼠模型群来自CharlesRiver，主要业务为动物模型生产，提供包括大鼠、小鼠、豚鼠、黄金地鼠等实验动物模型
南模生物
成立于年，专注于模式生物领域，提供基因修饰动物模型产品及相关技术服务，包括基因修饰动物模型产品（定制化和标准化动物模型、模型繁育）；基因修饰动物模型技术服务（基因功能表型分析、靶点验证、药物筛选与评价）
赛业生物
成立于年，致力于为科研机构及医药产业提供综合的动物模型制备、保种、生产以及基于动物模型的药物研发等服务
百奥赛图
成立于年，一家以新药合作开发为主的公司，拥有基因编辑模型制备平台、动物繁殖与供应平台、动物体内体外药效评价平台，开展抗体药物研究开发，提供基因编辑动物/细胞模型，应用于基础科学研究和药物临床前研发
昭衍新药
成立于年，一家主要从事以药物非临床安全性评价服务为主的药物临床前研究服务的企业，同时从事实验动物销售业务，主要包括非人灵长类动物、近交系小鼠等
四、发行人报告期的主要财务数据及财务指标
营业总收入(元)3.94亿2.62亿
净利润(元)1.25亿.35万
扣非净利润(元).03万.04万
发行股数不超过5,万股
发行后总股本不超过41,万股
行业市盈率:74.78倍(.4.5数据)
同行业可比公司静态估值:75.9、86..18均
同行业可比公司动态估值:74.6、75..25均
公司EPS静态不扣非:0.
公司EPS静态扣非:0.
公司EPS动态不扣非:0.
公司EPS动态扣非:0.
拟募集资金:82,.00万元，预估发行价16.4元,实际募集资金:万元。
募集资金用途:1模式动物小鼠研发繁育一体化基地建设项目2、真实世界动物模型研发及转化平台建设项目
行业市盈率预估发行价:12.12元，可比公司预估发行价静态:13.16元，可比公司预估发行价动态:12.20元。
上市首日价格区间22.94元，最高23.14元，最低22.75元。是否有炒作价值:无
实际发行价:22.53元，发行流通市值11.27亿，发行总市值92.37亿.
上市首日市盈率:73.89倍。行业市盈率是否高估:是可比公司市盈率是否高估:否
是否建议申购:基本也顶到可比公司的高点了。。。这票勉强算是个CRO吧。不要也罢。。。比究竟科创板感觉大肉也难。
小鼠竞争对手:药康生物、南模生物（相似度很高）、昭衍新药（旗下有业务）
发行公告可比公司：南模生物、昭衍新药
上市首日开盘价?，溢价率%?，流通市值?。
CRO概念：小老鼠可以提供CRO上游。
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