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医美概念现在仍然“炒”的火爆，这不是仅仅基于概念的炒作，它的背后是业绩的支撑，是大众消费力的爆发。医美概念背后大约有两块，一个是美容护肤品、一个是轻医美注射，前者和当下消费升级、国货崛起都有很大联系，后者则和技术进步有着很大关系。单从消费升级的角度来看就能看出它们是有市场的和潜力的。首研社今天就和大家聊一下一家医美概念企业——华东医药。
医美经济：最强消费品细分品类
介绍华东医药的医美之前，首研社先和大家一起了解一下目前A股最热门的板块“医美”，据悉，年以来，A股医疗美容指数已经上涨超40%。
什么是医美？
从专业定义来看，医美是指用手术、药物、医疗器械以及其他具有创伤性或者侵入性的医学技术方法对人的容貌和人体各部位的形态进行修复与再塑。
医美行业发展的动力是什么？
医美发展的核心动力为消费升级带来的对于“颜值需求”的渴望。现阶段，“颜值即正义”渐渐成为主流思潮。据先关数据显示，目前消费能力最为强劲的20-30岁年轻女性为“医美”主力消费人群，占比高达65%以上。在消费金额方面，人均医美消费量已超过元。
医美发展潜力有多大？
数据显示，与美国等发达国家20%左右的渗透率相比，我国医美行业渗透率仅在3%左右，年我国医美市场规模已达到亿元，每年以30%左右的速度增长。
为什么说医美可能是最强消费品细分品类？
目前医美产业可能是国内最具潜力的消费品细分领域，判断基于消费品的四个核心要素：刚需+高频+价格天花板高+市场渗透率低。
刚需：“爱美之心，人皆有之”，特别是在“颜值即正义”的今天，对于美丽的追求日益增长。
高频：目前最为主流的轻医美项目“玻尿酸”及“肉毒杆菌”均非效果永久性产品，需不断再消费以维持效果。
价格天花板高：如果能让你变美，你愿意花多少钱？对于爱美的女性消费者是永远难以回答的问题。因此，随着消费升级，医美消费的客单价必然将上升，美丽没有天花板，价格就没有天花板。
市场渗透率低：医美产业自年进入中国以来，渗透率尚较低，与发展较为成熟的西方国家相比差距较大，约为日本的1/3，美国的1/5，韩国的1/6，因此，提升空间巨大。
老牌药企：
三大板块齐头并进，即将华丽转身
华东医药（）成立于年，公司总部位于浙江杭州，于年12月在深圳证券交易所上市，业务覆盖医药全产业链，发展至今形成了以医药工业为主导，同时拓展医药商业和医美领域的综合性制药企业。
医药工业板块方面，华东医药以子公司中美华东为核心，已涵盖慢性肾病、移植免疫、内分泌、消化系统等领域为主的核心产品管线，拥有多个在国内具有市场优势的一线临床用药，同时通过自主开发、外部引进、项目合作等方式重点在抗肿瘤、内分泌和自身免疫三大核心治疗领域的创新药及高技术壁垒仿制药进行研发布局，并借助公司的渠道拓展优势深度覆盖国内各层次用药市场，已覆盖医院，并积极拓展院外市场及基层市场。
医药商业业务方面，公司连续多年位于国内十强水平，在浙江省内已设立11家地区子公司，客户覆盖全省11个地市、90个区县。拥有中西药、医疗器械、药材参茸、健康产业等四大业务板块，涵盖医药流通全领域，主要包括医药批发、医药零售、以冷链为特色的第三方医药物流、医药电商、药事服务、市场拓展及特色大健康产业。
医美业务方面，公司是近年来在行业崛起的背景下快速发展起来的新板块，公司聚焦于面部微整形和皮肤管理领域最新的产品和器械的研发、生产和销售，通过收购海外全资子公司Sinclair，并控股西班牙HighTech公司，在法国、荷兰、美国、瑞士和保加利亚拥有生产基地，在全球市场推广销售注射用长效微球填充剂、玻尿酸及面部提拉埋线、冷冻溶脂等产品，控股子公司华东宁波是综合型医美大健康平台公司，早在年即引入了韩国“伊婉”玻尿酸独家代理权。
医药工业板块：
多种措施应对政策挑战，成效明显
华东医药的医药工业板块收入及毛利稳定增长，医药工业收入-年CAGR达21%；核心子公司中美华东收入及归母净利润在年分别达.4亿元（+5.06%）、23.32亿元（+6.10%），-年CAGR分别达21%、23%。公司在-年间研发支出（医药工业板块直接研发费用）快速上涨、研发费用率持续提升，年公司医药工业研发投入14.44亿元，同比增长8.91%；其中，直接研发费用9.18亿元；外部新药技术及权益引进等研发支出5.25亿元，同比增长94.10%。
据首研社了解，华东医药原有核心品种已基本完成筑底。
核心品种市场积累深厚，百令胶囊医保谈判影响有限。年12月，百令胶囊医保谈判结果落地，新医保支付标准分别为1.03元（0.5g）及0.51元（0.2g），分别比此前全国最低中标价降低33%及33.8%，百令胶囊目前是公司的中成药明星单品。
完善阿卡波糖产品线，多种策略积极应对带量采购压力。卡博平市场份额在国内企业居首，华东医药通过对阿卡波糖片和阿卡波糖咀嚼片差异化的市场定位，年公司阿卡波糖产品的销量及整体市场份额全年保持稳定。
布局多个重点方向全方位为管线注入新动力。华东医药持续加强糖尿病领域布局，在肿瘤及免疫领域横向发展动力强劲，同时布局多个重磅仿制药品种并稳步推进。
医美板块：
全球化视野，多领域拓展
华东医药目前医美业务聚焦于面部微整形和皮肤管理两大领域。海外全资子公司Sinclair总部位于英国，是公司全球化的医美运营平台，并控股西班牙HighTech公司，在法国、荷兰、美国、瑞士和保加利亚拥有生产基地，在全球市场推广销售注射用长效微球填充剂、玻尿酸以及面部提拉埋线、冷冻溶脂等产品。控股子公司华东宁波公司为专注大健康领域产品研发和专业化推广的综合型医美大健康平台公司，目前总代理韩国“伊婉”玻尿酸产品以及赛缪斯系列护肤品在中国市场的推广销售。
公司独家代理的韩国LG玻尿酸销量领先，渠道优势明显。根据艾瑞咨询《透明质酸应用场景白皮书》，到年中国医药级透明质酸终端年复合增长率达10%以上，其中医疗美容类终端产品市场规模有望保持16.8%的复合增长率增长。
华东医药子公司Sinclair的核心产品少女针于年4月13日获得少女针Ellanse的医疗器械注册证，获批适应症为“用于皮下层植入，以纠正中到重度鼻唇沟皱纹”，同时公司也在积极规划其他适用范围的申请计划。
Ellanse（伊妍仕）
又称少女针，由聚己内酯微球（PLC）和羧甲基纤维素（CMC）制成，具有“填充+修复”双重功效。Ellanse少女针成分为30%PCL+70%CMC，Ellanse先通过CMC进行快速填充，然后PCL微球会重启注射部位皮下的胶原新生，重塑胶原支架，产生自然、安全、持久的效果。
线雕技术是指在皮肤内植入特殊的美容线，刺激皮肤增生胶原蛋白，从而达到改善皮肤松弛的效果。线雕提升适合30岁以下面部肌肤出现轻微松弛的人，有保养紧致的作用，而中国医美市场消费主力抗衰需求还相对较少。华东医药预计未来随着更多合规产品上市、医生教育增强，埋植线市场有望迎来快速增长。
医美仪器：
布局非侵入式塑形市场及激光美容设备
冷冻溶脂：塑形行业市场广阔，冷冻溶脂产品新兴领域。中国塑形行业市场规模增长较快。根据《中国身体塑形行业发展白皮书》，中国塑形市场规模在年预计已达到约亿，预计-年将继续快速增长，预计增速达到25%，高于医美整体市场的15%。预计到年，中国塑形市场将突破千亿规模。
身体塑形市场主要有三种技术流派，分别为：
非侵入式医美塑形（EDB）：利用冷冻、超声、射频等光电技术手段，通过作用于体外达到减脂效果，所使用的设备较为重要。
侵入性医美塑形：指传统的侵入式手术减脂手段，通常效果较为明显，但安全性与副作用相对较高。
生活美容塑形：在中医理论基础上，通过针灸及按摩等手段辅助减脂。
手术塑形仍然是当前主流，但是随着非侵入性技术的引入，其更高的安全性、舒适度以及精准性正快速推动该细分领域扩容。非侵入式医美技术不断完善，更多消费者转而尝试非侵入式塑形。
华东医药全资子公司英国SinclairPharmaLimited以万欧元股权对价款及最高不超过万欧元销售里程碑付款，收购CocoonBusinessInvestments,S.L.U.持有的西班牙能量源型医美器械公司HighTechnologyProducts,S.L.U.。
HighTech是一家聚焦非侵入性EBD（能量源型）医美设备集研发、生产及销售为一体的国际化科技公司。HighTech公司创建了适用于诊所和medispas（医疗美容中心）的创新非侵入性激光和冷冻减脂的设备组合。HighTech公司已储备4款在研产品，预计在-年内将在全球范围内陆续上市。HighTech公司的冷冻溶脂产品年在EMEA（欧洲、中东、非洲）塑形和紧肤设备市场占有率排名第二，其现有的低温减脂产品，预计2-3年内完成在中国市场的临床注册工作。
激光美容设备：拥有核心技术，多款产品全球注册上市。激光脱毛的原理是利用毛囊里的黑色素对相应激光波长的吸收，将光能转化为热能从而破坏毛囊，阻止毛发的生长。据Medicalinsight估计，年全球脱毛市场规模约3.6亿美元，在能量源皮肤表面修复设备市场占比约为19%。相关数据预计到年，全球激光脱毛市场将达到13.2亿美元。
年2月，华东医药收购的西班牙医美器械公司HighTech获得其旗下激光脱毛产品：Primelase、Elysion激光设备。目前，Elysion已在欧洲、加拿大等7个国家和地区完成注册；Primelase已在欧洲、美国、加拿大等11个国家和地区完成注册。
总的来看，华东医药主要战略转型的方向为医美及创新药，均为高成长性产业。特别是医美方向，已有玻尿酸及少女针等产品上市。虽然对于华东医药医美业绩的预测仍有一些未知性，但实际产品竞争力较强，且具有较大的市场空间，构成了华东医药现在的主要看点。
THEEND
声明：再好的逻辑，也得结合大盘涨跌趋势来选择介入跟退出的时机。以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非无动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担。
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