11月13日到16日，第十五届中国成长型医药企业发展论坛在长沙国际会议中心举办。本届论坛首创的中国医药上市企业家峰会15日召开，来自全国多家上市医药企业经营者、科研学者以及头部机构投资者围绕如何快速上市、如何提高上市医药企业的市场价值等话题开展交流与对话。
经过近30年的市场竞争，我国上市公司规模逐步发展壮大，核心竞争力不断增强，医药行业一直保持较快的增长速度。年，中国医药市场规模达到亿元，成为仅次于美国的全球第二大药品消费市场。
未来10年，在中国医药市场，哪些值得投？如何更快实现公司的诺曼底登陆？
更多创新药物将纳入国家医保目录
中国医药市场年到年的复合年增长率为7.5%。与发达市场相比，中国的新药上市有所延迟。从年至年6月，美国FDA批准的种新药中，中国合共种尚未在中国开始临床研发，也就是说有52%的，美国已经批准的新药里面中国还没有开始临床研发。
益丰大药房连锁股份有限公司董事长高毅表示，中国政府正在逐步改善创新药物的可及性，包括以越来越高的频率将创新药物纳入国家医保目录，国家医保目录覆盖范围将极大地提高创新药物在市场的获得性。
“尽管招标采购价格有所降低，但是纳入国家医保目录通常会带来更高的销量和显著的销量增长。”高毅称。
图为民生证券股份有限公司董事长冯鹤年民生证券股份有限公司董事长冯鹤年认为，国家对创新药物的政策支持，不仅体现在药品上市许可持有人制度，临床价值导向，创新评审机制的落地等，审批过程中的改革，在医保支付端的支付力度也在不断的提升。
根据昆泰数据统计，年全球药品支出将近1.3万亿美元，整体保持4到5%的增长趋势。中国已经成为全球第二大医药市场。
国家统计局数据显示，年国内医药制造业规模以上工业企业累计实现营业收入和利润总额分别是2.3万亿和亿元，同比增长7.4%和5.9%，增幅都高于同期全国规模以上工业企业水平。去年医药制造业规模以上工业增加值增速是6.6%，呈放缓趋势，比年相比下降了3.1个百分点，但是高于同期全国工业增加值增速0.9个百分点。
年底开始仿制药带量采购，是国内药品采购的第一次市场化改革，带来了国内专利过期、原研药的大幅度降价以及成熟的仿制药之间的价格竞争，重塑了医药行业的流通价值链，加速与国际接轨。
民生证券股份有限公司董事长冯鹤年认为，这些政策的集中出台，预示着为未来医保考核机制从单纯的控费转变为以医疗质量和安全为核心，医药行业监管更加严格，优胜劣汰的形势也更加的严峻。
他分析，未来在国家鼓励创新政策上，必将重塑国内化学制药行业的格局，推动医药企业从普通的仿制药向高端、高质量的仿制药，改良型新药以及创新药、生物药等领域实现跨越和转型。
医疗器械将迎来一个黄金10年
安信证券股份有限公司执行总经理濮宋涛介绍，中国资本市场喜好在最近几年变化非常大，前几年化学药、中成药比较受欢迎，这两年，由于受到测序、LED检测以及冠状病毒的疫情的影响，器械类的公司在这两年受到了一个比较大的追捧。
中国医疗器械市场从年到年，从亿涨到将近0亿。国药资本投融资机构执行董事周玄认为，预计年的市场规模应该是在亿人民币，整体年复合增长率应该是在23%。从未来10年的增长速度来看，预计整个复合增长率还是会超过10%。与中国目前的药械比来看，发展空间巨大，根据年统计中国的药械比是1:0.35，全球的平均水平是1:0.7，发达国家更多是1:0.98以上。
据介绍，整个医疗器械行业，全球范围内增长最快的是神经系统、糖尿病慢病管理系统，国内的医疗器械的增长速度最快的是耳鼻喉、心血管系统的器械。而国内增速大约是国际增速的两倍以上。
中国前二十大企业目前占到市场的比例大概14%，而国际上前20大企业基本上超过50%，医疗器械行业在国际上相对趋于集中，中国是相对于分散。但是可以看出，中国的医疗器械企业开始以并购整合为基础，资源或者规模都有向头部企业集中的趋势。
中国企业在研发投入更是远远落后于国际社会。中国排名前20的医疗器械企业在研发领域的投入比不上美敦力自己一家企业在研发领域的投入。
周玄认为，中国这几年的技术进步非常快，有一些器械已经逐步完成了进口替代。
近五年以来国家基本每年发布一批政策，这些政策对器械产业都会有比较大的影响。分级诊疗发展也促进了国产医疗设备在基层医疗的销售。医院的升级，采购也会偏向于国产设备。以此看，国产设备会有一个比较好的发展机会。
另外，资本在整个医疗器械行业的发展里面占据了比较大的份额。今年医疗器械IPO以及一级市场的投资诉求，不管是医疗器械行业的估值，还是医疗器械研发进度都有比较大的飞跃。
那么，后面的市场该怎么投？
周玄认为，一个是进口替代。进口替代都是未来发展的主旋律，从低端替代到高端替代，也会促使国产医疗器械企业从低到高，从低价值往高价值，从低利润往高利润，逐步替代进口设备。二个是中国式的创新，特别是在新一轮的AI、大数据与医疗器械相结合，中国企业的速度不一定比国外的器械公司慢。比如说乐普的可降解支架，AI领域的设备陆续开始上市，中国已经有一部分企业跟上了国际步伐。
中国目前有一些领域都已经完成了进口替代，最典型的是心血管支架、封堵器、人工脑膜、脊柱创伤类的骨科类的器械。植入耗材、大中型设备、家用器械、低值耗材，还有AVD，国产的设备开始陆陆续续与进口的设备竞争，开始完成一些替代。
“技术、政策、市场，三方面的作用下，进口替代是未来10年发展的主旋律。”周玄说。
市场推广费成医药企业IPO审核难题
10月31日，国务院金融委明确表示要增强资本市场枢纽的功能，全面实行股票发行的注册制，建立常态化的退市机制，提高直接融资比重。
民生证券股份有限公司董事长冯鹤年透露，在不久的将来，上海主板，深圳的中小板也会全面推行注册制。
医药企业IPO审核过程中，市场推广费用问题是证监会和交易所
